智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，摩根士丹利發(fā)表的報(bào)告指，重申預(yù)期內(nèi)地重型卡車(HDT)于今年下半年至2020年將面對(duì)下行周期，隨著第三季重型卡車需求弱過預(yù)期，該行將今年重型卡車銷售預(yù)測由115萬輛降至109萬輛，反映下半年銷售將按年下跌21%。另外該行將2019及2020年重型卡車銷售預(yù)測下調(diào)5%，預(yù)計(jì)2019年其需求將按年跌20%，2020年續(xù)跌10%，主要由于政府期望將運(yùn)輸轉(zhuǎn)至鐵路，另外亦受建筑工程及物業(yè)動(dòng)工增長放慢所拖累。

大摩指出根據(jù)其渠道調(diào)查顯示，9月份重型卡車銷售持續(xù)疲弱，該行與位于山東及上海的分銷商討論，他們指出9月份重型卡車銷售或有機(jī)會(huì)按年跌25%-30%，情況較7月及8月更差，而第三季需求亦繼續(xù)轉(zhuǎn)弱，9月份亦未見起色，而第四季分銷商則預(yù)期銷售將按年下跌兩成。

該行認(rèn)為市場對(duì)中國重汽(03808)或與大眾汽車合資生產(chǎn)MAN品牌卡車看法過份樂觀，認(rèn)為重型卡車屬投資而其買家對(duì)價(jià)格亦較敏感，即使本地生產(chǎn)MAN品牌重型卡車亦料較本地品牌貴，難達(dá)至龐大銷量。大摩預(yù)期公司2019年盈利將按年跌27%至25億元人民幣(下同)，2020年續(xù)跌14%至21億元，認(rèn)為其估值不合理，重申“減持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由9.2元降至9元。(劉瑞)